前三季度鉛門廠家價格上漲與增產幅度較大的雙重影響

受前三季度鉛門廠家價格上漲與增產幅度較大的雙重影響，今年中國鉛門廠家企業經濟效益持續好轉，實現利潤將明顯增加。全年鉛門廠家行業利潤實現大幅增長已成定局。前三季度，全國鉛門廠家行業利潤增長71.1%。這一數據顯著超過全國工業企業實現利潤的平均增長水平。

從11月開始，鋼價進入了下跌態勢，所有品種價格都出現不同程度的下跌。而鋼坯價格更是遭遇暴跌，較最高點累積跌幅每噸超過千元。就華北地區看，鋼坯業務已處于虧損。需求和限產力度不及去年同期，成為近期鋼價大幅走弱的主要因素。

隨著恐慌情緒緩解，周三黑色系整體超跌反彈，目前建材需求仍處淡季，采暖季限產尚未實質性體現，鉛門廠家供需處于最差的階段，但后期有逐步改善的空間。預計螺紋期價短期仍有反復，1月合約交割臨近逐步收斂于現貨，遠月合約或先抑后揚，后期可以適當把握低點買入的機會。

目前鉛門廠家供應仍處于緊平衡。鉛門廠家價格本輪下跌主要受成材價格下跌帶動，鋼廠利潤收縮主動打壓原材料價格。后續鉛門廠家現貨下跌的幅度仍取決于各地采暖季限產的實際執行情況。進入采暖季，山西、山東等地焦鋼企業陸續開始執行秋冬季錯峰限產。

即使主流鋼廠高爐限產力度較強，但成品材供給并未出現大幅縮減。因此，今年供暖季政策性拉漲預期基本落空。伴隨天氣轉冷，北方工地需求下降，開工受限，該地區鋼企將加大南下貨運量，庫存壓力逐步向華東、華南轉嫁。

需求方面，由于氣溫下降北方工地停工，目前建材需求處于傳統淡季，除此之外也沒有看到額外的大幅下滑，鉛門廠家社會庫存、鋼廠庫存并沒有出現明顯累積。，對淡季供需惡化已經反應的較為充分。